Page 65 - Webbook_tai_05

第四章商業價值評估

第一節貼現率的計算

評估公司技術價值的折現率，採用貿易部出版的技術價值評估實用指南中

對應韓國標準產業分類G47行業（零售業）的非上市中型企業的折現率計

算如下、2017 年工業和能源。 17）

<表4-1>與折現率計算相關的各種係數

(單位：億韓元，%)

分配 比率 筆記

債務資本成本 6.77%

股本成本 8.09%

股本構成比例 54.85%

技術商業化風險溢價 18） 2.22% 10個評價項目的
平均分為

規模風險溢價 19） 1.97%

來源：產業通商資源部（2017年12月）， 《技術評估實用指南》 ，第133-134頁。

<表4-1>中的資訊代入折現率計算公式，可計算出評估公司技術價值的

折現率。

折現率

= 加權平均資本成本 + 價差

= [(負債資本成本) ☓ (負債資本比率)] + [(權益資本成本) ☓

(股權資本構成比)]+[技術商業化風險溢酬+(規模風險

溢價☓股權構成比例）]

17)產業通商資源部（2017年12月）， 《技術評估實用指南》 ，第133-134頁。
18)產業通商資源部（2017年12月）， 《技術評估實用指南》 ，第80頁。 QR
19) Kim Shin-pyo (2018.8.30.)， 《價值創造管理與評估》 ，第119-120頁。

65