Page 65 - KOS ESSAY 5th

第四章商业价值评估

第一节贴现率的

评估公司技术价值的折现率，采用贸易部出版的技术价值评估实用指南中
与韩国标准产业分类G47行业（零售业）对应的非上市中型企业的折现率，
17）
计算如下： 、2017 年工业和能源。

<表4-1>与贴现率计算相关的各种系数

（单位：亿韩元，%）

分配 比率 笔记

债务资本成本 6.77%

股本成本 8.09%

股本构成比例 54.85%

技术商业化风险溢价 18） 2.22% 假设

规模风险溢价 19） 1.97%

出处：产业通商资源部（2017年12月）， 《技术评估实用指南》 ，第133-134页。

<表4-1>中的信息代入折现率计算公式，可计算出评估公司技术价值的

折现率。

折扣率

= 加权平均资本成本 + 价差
= [(债务资本成本) ☓ (债务资本比率)] + [(权益资本成本) ☓

(股权资本构成比)]+[技术商业化风险溢价+(规模风险

溢价☓股权构成比例）]

17)产业通商资源部（2017年12月）， 《技术评估实用指南》 ，第133-134页。 QR
18)产业通商资源部（2017年12月）， 《技术评估实用指南》 ，第80页。
19) Kim Shin-pyo (2018.8.30.)， 《价值创造管理与评估》 ，第119-120页。
65